风险传染与商业银行流动性管理_论文

发布于:2021-09-18 01:02:49

维普资讯 http://www.cqvip.com 金融实务  ● 一  风险传染与商业银行流动性管理   口 金 煜    流动 性 风 险是 商 业 银 行 的主  不加 区别地对所 有银行 进行挤兑 , 3 、所有银 行受到资本充足 率  的约束 ,如 果资本充足率低于 r ,   要 风 险之 一 ,流 动 性 管理 也 是商  危 机就 从 问题 银 行传 染 到其 他 没  r 业 银 行 日常 工作 中 的重 要 内容 。   有 问题 的银 行 ;第三 种 是 资产 价  则银 行必须 出售资产。设 t   是银行  出售 的流动性 资产的数量 ,S是    银行  出售 的非流 动性 资产 的数  或几家 ) 银行  巴塞尔委 员会 在一 份报告 中指 出 , 格渠道 ,是指某家 (     计 量 与 管理 流 动性 是 商业 银 行最  因资金 短 缺 而大 量 变现 资 产 ,引   关键 的 项业务。但对于单个银  起整个市场资产价格 的下跌,从  量 。   行 而 言 ,流 动性 风 险 除 了来 自其  而使得 其他 银行 遭 受 损失 。这 些  4 、银行 的资产 不能卖空 ,即  自身 经 营 以外 ,还可 能来 自其 他  外部 因 素都 会对 商 业 银行 正 常的  S∈[ , f 且 t∈[ , i 银   0 e]   0 C。   J ] 银 行的风 险传染 ( o t go 。也  流 动 性 管理 工作 带 来 冲击 ,应 引  行 变现 资 产 时遵 循先 处理 流 动性  c n a in)   就 是说 ,即使 银 行 自身 的 资产 组  起 重 视 。 资产 再处理 非流动性 资产 的原则 ,   合 与风 险 管理 做 得很 好 ,但如 果  运 用 Cf e t s F ru c 的  iu n e 和 e rc i 即仅 当 t c时 ,S >0  i   =   。 5 银行 1 、设 对银行 J 的负债为  受 到 其 他 问题 银 行 的外 部 影 响 , 模 型可 以说 明流 动性 风 险通 过资    也 可 能 被 动 地 陷入 流 动性 危机 。 产价 格 的渠 道 在银 行 间 传染 的过    L 则银行 1   对同业的总负债 ( 名  X   L   这是 由金 融行 业的特 点所决定 的 , 程 ,从 而表 明商业 银 行 流动性 管  义值 )为 :      B   也是金融脆弱性 ( rgl y)的表  理 的夕 音 影 响。 fa i t i 现 之一 。   同时 ,设 X为银行 1   对其他银  概 括 而 言 ,风 险 传 染 主要 有  模 型 假 设 及 变 量  行 负债的市场 价值。只有 当银行  三种 渠道 :第 一 种 是直 接 的 资产  1 、假 设经济 中存 在 n 个相互  能全额偿付其债务时,   ,当不   : 能全部偿付 时 ,设对 J 银行的偿付  比例为 7 r   则:   { j   即相 互借贷 )的银行 。   负 债 表渠 道 ,是 指 因为 一 家银 行  联 系 ( 倒 闭 ,无 力 偿还 对 其他 银 行 的债  2 、银 行 1 持有数量 为 C 的流      务 ,从 而引起 其 他 银 行资 产 负债  动性 资产 ,有数 量为 e 的原始 资  是非流动性 资产 ) 。所有流动  表 的恶化 和 危机 :第二 种 是挤 兑  本 ( L u|X  i ,非流动性资产  渠道 ,是指 当公 众 对 整个 银 行体  性资产 的价格为 1 。 系失 去 信心 从而 陷入 恐慌 时 ,会  的价 格为 P   模 型 推 导  根据假设 4 ,银行 1 对所有其  _   维普资讯 http://www.cqvip.com   l ■ ■ ≮ 金融实务    庙■i丽■■i■i —■■i 一   - … 他 银 行债权 总 的市场 价值 为 :   n i " j  " 当银 行 大 量 出售 非 流 动 性 资  产时, 其价格 必然下跌 , s 大 , 即   越   一 个 恶 性 循环 ,越来 越 多的银 行  出售越 来 越 多 的资 产 ,资 产价 格  (1)   P 越小 , 从而 P S的减函数 , 是   其  P 断螺 旋 型下 降 ,直 到 曲线 sp 不 ()   与 曲线 d P 相 交 为止 。 ()   那么 ,银行 1 的净 资产可 以表  函数 形式 为反 需求 函数 ,设 为 :   示为 :   p {C- X e+ i  j耵 j t - 1 p di 『 =  sJ (   一 ( x1   6)   结 论 和 建 议  这 一模 型 说 明 ,一 个 银 行 出  现 的流 动 性 困难 ,能够 通过 价 格  (   2) 设其 为一 指数 函数 :   那 么 ,可 以进一 步得 到银 行 1   对 其他银 行负债 的市 场价 值 :   x= i  ̄e+ i X 7。  ̄mn pic   『r   E + (   渠道 传 染 到 其他 银 行 ,使 得本 来  7) 其 中  是一 个大 于 0的常数 。 流动 性 充足 的银 行也 出现流 动 性    (   当资产的出售数量为 0 ,其价格  短 缺 ,从 而可 能 造成 整 个 行业 的  3) 时 由于受到 资本 充足 率 r 的约  P 取最大值 1 ,即 d1  0 ( ) ,从 而 d 资产 抛 售 与流 动性 恐 慌 。这 种 传    束 ,银 行 1 必须 满足 :   ( ) s1  0,即  1  ( ) 播 既 源 于 银 行 本 身 的经 营 问 题 ,   (   也 经 常 由 于信 息不 对 称导 致

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